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　　本报记者 孟 珂

　　12月10日 ，国家统计局发布数据显示
，11月份，居民消费持续恢复 ，居民消费价格指数（CPI）环比略降0.1%
，同比上涨0.7%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%；受国内部分行业供需结构优化 、国际大宗商品价格传导等因素影响 ，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%
，同比下降2.2% 。

　　民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，11月份 ，随着存量和增量政策接续发力
，综合整治“内卷式 ”竞争持续推进，物价水平进一步企稳。一方面 ，CPI同比涨幅创2024年3月份以来新高，核心CPI同比涨幅连续3个月保持在1%以上；另一方面
，PPI环比连续两个月上涨，部分行业价格呈现积极变化
。

　　“展望2026年 ，随着扩内需等政策措施发力显效
，现代化产业体系加快构建，叠加重点行业产能治理持续推进、市场竞争秩序优化 ，物价有望温和回升。”温彬说 。

　　居民消费持续恢复

　　11月份
，CPI环比下降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响；同比上涨0.7% ，涨幅比10月份扩大0.5个百分点
，为2024年3月份以来最高，反映居民消费持续恢复
。

　　CPI同比涨幅扩大主要是食品价格由降转涨拉动。食品价格由10月份下降2.9%转为上涨0.2% ，对CPI同比的影响由10月份下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点 。食品中
，鲜菜价格由10月份下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨 ，对CPI同比的上拉影响比10月份增加约0.49个百分点；鲜果价格由10月份下降2.0%转为上涨0.7%；牛肉和羊肉价格分别上涨6.2%和3.7%，涨幅均有扩大；猪肉和禽肉类价格分别下降15.0%和0.6%
，降幅均有收窄
。能源价格下降3.4%，降幅比10月份扩大1.0个百分点 ，其中汽油价格降幅扩大至7.5%。

　　扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%
，涨幅连续3个月保持在1%以上 。服务和扣除能源的工业消费品价格分别上涨0.7%和2.1%，分别影响CPI同比上涨约0.29个百分点和0.53个百分点
。其中 ，扩内需政策措施继续显效
，家用器具和服装价格分别上涨4.9%和2.0%，飞机票
、家政服务和在外餐饮价格分别上涨7.0%、2.4%和1.2%。金饰品价格涨幅扩大至58.4% 。另外 ，燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降2.5%和2.4%
。

　　东方金诚研究发展部执行总监冯琳对《证券日报》记者表示
，11月份CPI同比涨幅扩大0.5个百分点，基本符合市场预期 ，背后主要有两个原因：一是由于10月份多雨天气影响蔬菜供应
，11月份蔬菜价格继续超季节性大幅上涨，带动食品CPI同比由负转正 ，这是当月CPI涨幅扩大的主要原因。二是当月国际金价大幅上冲，带动工业消费品价格增速加快
，这也是11月份核心CPI同比继续保持年内高位的主要原因 。

　　价格呈现积极变化

　　受国内部分行业供需结构优化 、国际大宗商品价格传导等因素影响，11月份PPI环比上涨0.1% ，连续两个月上涨；同比下降2.2%
，降幅比10月份扩大0.1个百分点，主要与上年同期基数走高有关。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示 ，我国各项宏观政策不断显效
，价格呈现积极变化
。

　　具体来看，一是综合整治“内卷式
”竞争成效显现 ，相关行业价格同比降幅收窄。重点行业产能治理持续推进
，市场竞争秩序不断优化，11月份煤炭开采和洗选业
、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比10月份分别收窄3.8个百分点 、2.0个百分点和0.7个百分点 ，均已连续多个月收窄；新能源车整车制造价格降幅比10月份收窄0.6个百分点 。

　　二是新兴产业快速发展
，带动相关行业价格同比上涨
。随着我国新材料
、具身智能等行业的快速发展和绿色低碳转型的深入推进，相关行业需求增加 ，11月份外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨3.8%
，集成电路制造价格同比上涨1.7%，服务消费机器人制造价格同比上涨1.1% ，控制微电机价格同比上涨0.4%
，废弃资源综合利用业价格同比上涨0.4%。

　　三是消费潜力有效释放，带动有关行业价格同比回升向好 。提振消费专项行动持续显效 ，消费需求焕新提升
，11月份工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格同比上涨4.3% ，营养食品制造价格同比上涨1.1%；家用洗衣机、电视机制造 、房间空气调节器价格降幅比10月份分别收窄3.7个百分点
、0.5个百分点和0.1个百分点
。

　　展望未来
，温彬认为，随着“反内卷”政策持续深入 ，依法依规治理低价无序竞争
，推进重点行业产能治理，加之新兴产业快速发展、消费潜力有效释放 ，价格合理回升的基础将不断夯实。

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责任编辑：高佳