据四位知情人士透露 ，美国交易所运营商正在与证券交易委员会(SEC)就减轻上市公司监管负担展开磋商 ，目的是吸引更多高估值初创企业上市 。此次磋商涉及SEC 、纳斯达克(Nasdaq)和纽约证券交易所(NYSE)，讨论中的改革措施包括减少信息披露量 、降低上市成本，以及增加少数投资者发起代理权争夺战的难度 。
这场持续数月的磋商正值特朗普政府再次推动放松监管之际 ，其政府此前表示此举旨在刺激经济增长。部分市场专家指出 ，若改革落地，这可能成为自2012年前总统奥巴马签署《创业企业融资法案》(JOBS Act)以来最重大的监管改革 ，并延续特朗普首个任期内放松监管的努力。
纳斯达克总裁纳尔逊·格里格斯表示：“数据明确显示 ，企业选择更长时间保持私有状态 。 ”他提到交易所已与华盛顿监管机构探讨如何提升公开市场吸引力，但未具体说明涉及哪些机构 。格里格斯表示 ，“我们需要让公开市场更具吸引力 ，因为这是实现普通投资者参与这些企业的关键，也是我们的工作重点 ”。纳斯达克曾公开主张通过优化委托书备案流程等方式减轻监管负担 。
纽交所集团总法律顾问杰米·克利马在声明中称 ，交易所将"继续与监管机构和政策制定者沟通 ，维护上市公司利益"，并强调"有效且高效的监管是维持市场吸引力的关键" ，但未透露具体磋商内容 。
由新任主席保罗·阿特金斯领导的SEC表示 ，正考虑放宽阻碍资本形成的规则。"SEC正研究如何减轻削弱资本形成的监管负担，包括让企业重新渴望进行首次公开募股(IPO) 。"该机构发言人称，但未对与交易所及其他利益相关方的具体磋商置评 。
然而专家指出 ，放宽信息披露要求、降低上市或维持上市成本 ，往往以投资者风险增加为代价。宾夕法尼亚大学商法教授吉尔·菲施表示："历史上，投资者和发行人视美国资本市场为全球最佳 ，这得益于监管体系——充分的信息让市场运行更高效 ，证券定价更准确，这对所有人都有益 。"
监管放松的具体方向消息人士称 ，磋商聚焦于阻碍企业上市及维持上市的监管条款 ，核心领域包括改革当前委托书流程——企业需向股东提供信息以支持其对各类事项进行投票 。改革将增加小股东发起代理权争夺战的难度，遏制少数投资者重复提交委托书提案 ，并简化初步委托书备案中的披露要求。此外 ，消息人士称，另一项举措旨在通过降低上市相关费用 ，减少企业上市及维持上市的成本 。磋商还涉及为通过特殊目的收购公司(SPAC)上市的企业提供更便捷的融资渠道 。近年来 ，SEC曾针对SPAC加强监管。此外，放松措施还将简化上市公司通过后续发行增发股票的融资流程。
监管要求的历史累积自2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley law)颁布以来，上市公司面临的披露要求持续增加 。2008年全球金融危机、SPAC热潮及新冠疫情后的"散户抱团股"交易等市场波动期 ，均促使监管机构加强对企业行为的监督 。资本市场专家指出 ，SEC多年来已在气候 、网络安全 、风险因素及委托书报告等多个领域增加披露要求。例如，佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特提到 ，苹果1980年上市时 ，IPO招股书仅47页，而当前典型的IPO招股书达250页 ，其中包含大量关于风险因素的通用表述 。
此前已有过放松上市公司监管的尝试：JOBS法案允许企业秘密提交IPO申请 ，向SEC私下提交注册文件以避开投资者审视；特朗普首个任期内，时任SEC主席杰伊·克莱顿推动轻监管路线 ，包括削弱《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)等主要法律的部分条款 。
上市公司数量萎缩纳斯达克数据显示 ，自2000年以来，美国交易所上市公司数量已减少36% ，至4500家。监管增加与上市公司减少遭摩根大通CEO杰米·戴蒙、Citadel Securities创始人肯·格里芬等华尔街高管批评 。两位知情人士称 ，部分企业因不堪繁重的披露要求 、额外监管审查及上市成本而选择避开IPO，例如埃隆·马斯克的SpaceX一直不愿上市 。不过，放松监管未必能立竿见影。律所Cooley全球资本市场业务联席主席戴夫·派因西普表示："我认为SEC的规则制定未必会引发IPO热潮 ，这在很大程度上取决于企业能获得的回报和估值 。"
时间 上市公司数量变化 2000年至今 减少36% ，至4500家
